著作开首：智通财经

　　好意思国监管机构批准了一项要道经过，使加密货币交游所交游产物（ETP）与传统同类产物更趋一致，这再次标明数字钞票正取得更多主流认同。周二，好意思国证券交游委员会（SEC）授权加密货币ETP罗致“什物申赎”机制——这与此前条目的“纯现款”容貌变成关键转动。

　　现款申赎与什物申赎的辞别听起来似乎较为晦涩，但已在加密货币领域成为热点话题，尤其是在加里·詹斯勒筹商的SEC一直不肯允许经纪交游商处理加密货币业务的配景下。

　　什物赎回是股票、债券等传统ETP的学问趣制：授权参与者（频繁是机构投资者或作念市商）可平直向刊行方兑换大批ETP份额，以换取基金执有的一篮子基础钞票。这一机制在传统钞票类别中相对浅显，但在加密货币产物中却复杂得多，因为波及托管、安全和结算等多重挑战。

　　“最要道的意念念在于秀丽性——这意味着新的风向如故到来，”彭博谍报高档ETF分析师埃里克·鲍尔丘纳斯默示，“詹斯勒筹商的SEC本不肯让此事发生。这是SEC向更复旧加密货币标的迈出的第一步，后续还会有更多看成。”

　　自数十只追踪比特币和以太币的基金推出以来，加密货币ETP一直被物化为纯现款申赎，这在一定进程上制约了其运营效果和税收上风。

　　“SEC 批准这一恒久以来的诉求，标明其对好意思国加密货币领域将聘用求实、审慎的派头，”Bitwise钞票处分公司首席奉行官亨特·霍斯利默示。该公司旗下领有现货比特币和以太币基金，“这是个好音尘。”

　　总体而言，这仅仅一项技巧性调度，却标志着数字钞票向融入主流金融体系又迈进了一步。短期内，它不会对终局投资者产生影响，但对ETF从业者而言，监管机构的认同摒除了加密货币“二等钞票”的标签。

　　“罗致什物申赎机制只会让ETP的‘管谈圭表’更完善，”鲍尔丘纳斯说，但“对终局投资者不会有执行影响。”

　　SEC还默示，将以“中性评估”原则批准其他加密货币联系产物，包括拟执有比特币与以太币等混联合产的苦求。该机构还提到，将加多部分ETP的期权品种，并栽植执仓名额。

背负裁剪：于健 SF069